投资者如何分析资产负债表

　　资产负债表分析，是指基于资产负债表而进行的财务分析。资产负债表反映了公司在特定时点的财务状况，是公司的经营管理活动结果的集中体现。通过分析公司的资产负债表，能够揭示出公司偿还短期债务的能力，公司经营稳健与否或经营风险的大小，以及公司经营管理总体水平的高低等。

　　折叠分析目的

　　1.揭示资产负债表及相关项目的内涵

　　2.了解企业财务状况的变动情况及变动原因

　　3.评价企业会计对企业经营状况的反映程度

　　4.评价企业的会计政策

　　5.修正资产负债表的数据

　　折叠分析内容

　　资产负债表分析的内容:资产负债表水平分析、资产负债表垂直分析、资产负债表项目分析。

　　折叠水平分析

　　一、资产负债表水平分析表的编制

　　将分析期的资产负债表各项目数值与基期(上年或计划、预算)数进行比较，计算出变动额、变动率以及该项目对资产总额、负债总额和所有者权益总额的影响程度。

　　二、资产负债表变动情况的分析评价

　　(一)从投资或资产角度进行分析评价

　　1.分析总资产规模的变动状况以及各类、各项资产的变动状况

　　2.发现变动幅度较大或对总资产影响较大的ZD类别和ZD项目;

　　3.分析资产变动的合理性与效率性

　　4.考察资产规模变动与所有者权益总额变动的适应程度，进而评价企业财务结构的稳定性和安全性;

　　5.分析会计政策变动的影响。

　　(二)从筹资或权益角度进行分析评价

　　1.分析权益总额的变动状况以及各类、各项筹资的变动状况

　　2.发现变动幅度较大或对权益影响较大的ZD类别和ZD项目;

　　3.注意分析评价表外业务的影响。

　　(三)资产负债表变动原因的分析评价

　　1.负债变动型

　　2.追加投资变动型

　　3.经营变动型

　　4.股利分配变动型

　　折叠垂直分析

　　一、资产负债表垂直分析表的编制

　　通过计算资产负债表中各项目占总资产或权益总额的比重，分析评价企业资产结构和权益结构变动的合理程度。

　　静态分析:以本期资产负债表为对象

　　动态分析:将本期资产负债表与选定的标准进行比较

　　二、资产负债表结构变动情况的分析评价

　　(一)资产结构的分析评价

　　1.从静态角度观察企业资产的配置情况，通过与行业平均水平或可比企业的资产结构比较，评价其合理性;

　　2.从动态角度分析资产结构的变动情况，对资产的稳定性做出评价。

　　(二)资本结构的分析评价

　　1、从静态角度观察资本的构成，结合企业盈利能力和经营风险，评价其合理性

　　2.从动态角度分析资本结构的变动情况，分析其对股东收益产生的影响。

　　三、资产结构、负债结构、股东权益结构的具体分析评价

　　(一)资产结构的具体分析评价

　　1.经营资产与非经营资产的比例关系

　　2.固定资产和流动资产的比例关系:适中型、保守型、激进型。

　　3.流动资产的内部结构

　　与同行业平均水平或财务计划确定的目标为标准

　　(二)负债结构的具体分析评价

　　1.负债结构分析应考虑的因素

　　(1)负债结构与负债规模

　　(2)负债结构与负债成本

　　(3)负债结构与债务偿还期限

　　(4)负债结构与财务风险

　　(5)负债结构与经济环境

　　(6)负债结构与筹资政策

　　2.典型负债结构分析评价

　　(1)负债期限结构分析评价

　　(2)负债方式结构分析评价

　　(3)负债成本结构分析评价

　　(三)权益结构的具体分析评价

　　1.股东权益结构分析应考虑的因素

　　(1)股东权益结构与股东权益总量

　　(2)股东权益结构与企业利润分配政策

　　(3)股东权益结构与企业控制权

　　(4)股东权益结构与权益资本成本

　　(5)股东权益结构与经济环境

　　2.股东权益结构分析评价

　　四、资产结构与资本结构适应程度的分析评价

　　1.保守性结构分析

　　保守性结构指企业全部资产的资金来源都是长期资本，即所有者权益和非流动负债。

　　优点:风险较低

　　缺点:资本成本较高;筹资结构弹性较弱

　　适用范围:很少被企业采用。

　　2.稳健型结构分析

　　稳健型结构:非流动资产依靠长期资金解决，流动资产需要长期资金和短期资金共同解决。

　　优点:风险较小，负债资本相对较低，并具有一定的弹性。

　　适用范围:大部分企业

　　3.平衡型结构:非流动资产用长期资金满足，流动资产用流动负债满足。

　　优点:当二者适应时，企业风险较小，且资本成本较低。

　　缺点:当二者不适应时，可能使企业陷入财务危机。

　　适用范围:经营状况良好，流动资产与流动负债内部结构相互适应的企业。

　　4.风险型结构:流动负债不仅用于满足流动资产的资金需要，且用于满足部分非流动资产的资金需要。

　　优点:资本成本Z低

　　缺点:财务风险较大

　　适用范围:企业资产流动性很好且经营现金流量较充足。